受2016年疫苗山东庞氏大案和行业整肃的影响，国内疫苗业务几乎无一例外地大幅下挫，在这个昔日的资本竞相追逐领域，今朝业绩齐齐变脸。包括沃森生物、智飞生物、长生生物、成大生物等在内的多家疫苗企业业绩均有大幅度下滑，其共同原因是二类疫苗市场的重大整肃。
国内各医药上市药企2016年中报陆续公布，疫苗企业的业绩表现再次成为业界关注的焦点，他们的疫苗业务几乎无一例外地大幅下挫。
表：疫苗上市公司2016年上半年业绩状况：
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交易代码 |
公司名称 |
总股本 （万股） |
营业收入（亿元） |
营收增长率 |
净利润 （亿元） |
净利润增长率 |
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NasdaqGS:SVA |
科兴生物 |
5691美元 |
0.61 |
-63.74% |
-0.34 |
-211.50% |
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300142 |
沃森生物 |
140400 |
2.93 |
-29.19% |
-1.16 |
-141.19% |
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300122 |
智飞生物 |
160000 |
1.84 |
-52.17% |
0.09 |
-88.88% |
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002680 |
长生生物 |
96939 |
3.07 |
-17.93% |
1.28 |
-17.23% |
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831550 |
成大生物 |
37480 |
4.69 |
-7.72% |
2.8 |
-4.33% |
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002007 |
华兰生物 |
93009 |
8.57 |
30.35% |
4.1 |
32.40% |
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600161 |
天坛生物 |
51547 |
8.81 |
6.85% |
0.97 |
76.52% |
数据来源：上市公司2016年中报
如表所示：营收和净利润下滑情况最严重的北京科兴生物，其上半年营收0.61亿元，同比增长为-63.74%，净利润亏损0.34亿元，同比增长-211.5%；其次，云南沃森生物上半年营收2.93亿元，同比增长为-29.19%，净利润亏损1.16亿元，同比增长-141.19%；再有，智飞生物上半年营收1.84亿元，同比增长为-52.17%，净利润0.09亿元，同比增长-88.88%。
天坛生物和华兰生物即便是上市公司整体业绩和利润保持了增长的也受到了疫苗业务的拖累。如天坛生物疫苗业务出现明显下滑，2016年一季度营收2.7亿元，同比增长为-23%。尤其二类疫苗中的水痘疫苗下滑最明显，主要产品长春祈健营收同比下滑84%，净利润为-1729万元,同比下滑119%。天坛生物靠着血液制品的量价齐升，才在业绩上扳回局面。华兰生物也是类似的情况，上半年疫苗产品营收同比下降49.63%。
在这些公司的年中报上，这些企业业绩集体下挫的原因，与今年三月轰动全国的山东疫苗大案分不开，无一不承认该事件给企业的业绩带来的负面影响。
北京科兴生物表示，公司主营业务为二类疫苗，业绩下滑主要系二类疫苗政策调整、流通渠道不畅的行业因素所致。
长生生物公司表示，2016年3月，“山东疫苗事件”被媒体广泛报道后，导致适龄人群主动接种疫苗的意愿出现下降，同时由于国家修改了疫苗行业相关管理政策，受相关政策的衔接、实施等因素影响，使得疫苗行业出现产品销售短期受阻的情况，对疫苗行业造成了较大的影响，对公司产品销售也产生了不利影响，与去年同期相比，公司销售收入和净利润均同比出现下降。
业内人士指出，山东疫苗事件对疫苗公司最大的影响在于营销。2016年山东庞氏疫苗案事件爆发后，2016年4月13号国务院常务会议通过了《国务院关于修改〈疫苗流通和预防接种管理条例〉的决定》，其中提到，“第二类疫苗由省级疾病预防控制机构组织在省级公共资源交易平台集中采购，再供应给本行政区域的接种单位”。
这意味着二类疫苗的流通实行“一票制”，取消了疫苗批发企业经营疫苗的环节，不再允许批发企业经营疫苗。全国1800多家具有疫苗销售资质的商业公司一夜之间全部退出疫苗流通领域。
2016年7月，CFDA再次修订新版GSP，对原药品GSP中关于疫苗经营的规定作出相应修改，更加强化了疫苗的流通监管。
疫苗相关政策的收紧，疫苗生产企业的流通和配送环节都面临巨变，对通过代理销售产品的疫苗企业造成了较大影响。
辽宁成大表示，原有疫苗销售渠道的改变让成大生物措手不及，商业模式和疫苗配送体系面临着重构的难题。今年上半年业界传出二类疫苗短缺现象，原因正是在于一些地方还未能及时建立疫苗采购平台进行招标。
行业政策剧变，如何应对，相关疫苗企业已在改变自己的营销策略甚至企业策略。
如长春长生正在通过配套募集资金，进一步优化现有销售体系，提升营销优势。据悉，长春长生通过推广服务团队和自营团队将产品销售给疾控中心及预防接种点，与此同时，依靠其境内外销售体系，不断推进现有产品市场份额的扩大，提高海外市场占有率。
针对疫苗流通的实际情况，监管部门也出台了“过渡期疫苗流通管理”的具体规定，原有疫苗销售企业已经赢得了转型和调整的时间。沃森生物自主疫苗的销售正在快速恢复中，且公司正在由经销向服务转型，未来渠道收入类型将发生变化。
辽宁成大也在进行商业模式调整，重构疫苗配送体系，形成了新的“干线运输+区域仓储+分发配送”的渠道模式。长生生物也正在优化销售网络建设，快速适应疫苗新政后市场的新变化。
业绩受疫苗业务拖累的天坛生物，也将进行业务重组，剥离亏损的疫苗业务。据悉，该公司的大股东中生股份承诺在2018年3月15日之前消除同业竞争,即剥离亏损的疫苗业务和注入血制品资源。资产重组完成后,天坛生物将控制中生股份旗下所有的血制品业务。
早前沃森生物也已经公告将涉案的山东实杰生物的股份（沃森生物持有实杰生物85%的股权）转让出去，以彻底消除“山东疫苗事件”给公司带来的不利影响。
尽管疫苗企业的业绩短期受挫，但从长期来看，随着行业发挥政策的出台和监管力度的加强，疫苗产业尤其是二类疫苗将进一步提升产业集中度，行业龙头企业尤其是研发实力强的企业有望获益。
疫苗新政策减少了二类疫苗的中间流通环节，在一定程度上促进了疫苗行业生产流通链条的重构，长期内有利于具有独家品种和重磅产品的疫苗厂商提高话语权，增加营业收入和盈利规模。并且山东疫苗事件的影响正在逐步消除，疫苗行业整体信心正在逐步恢复。
另一方面，国内疫苗企业正在纷纷加大研发投入，以期在未来拔得头筹。如各疫苗企业正在集中力量，推进重点新产品的研发、注册申报和临床研究。
独立撰稿人：明颖
2016年09月05日
